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重庆合金钢板库存压力较大的情况会考虑盘面套保

作者:重庆一诺钢材有限公司 来源:http://www.dlggzm.com/html/2018-4-27/751.html
近期有关于鲅鱼圈港口库存的传言很多,在这里简单表述一下个人观点,仅供参考:
 
  1、无论是140万吨还是180万吨库存,如此大的库存量不是通过盘库能统计清楚的;
 
  2、鲅鱼圈港口库存包括:内外贸建材、板材、工业线材等所有品种;
 
  3、内贸建材部分多为前期南方订单,重庆合金钢板较往年有明显增加,但由于港口装卸能力有限,对于南方市场的实际影响需要重新评估;
 
  4、目前东北南下资源目的地新增:河北、山东、天津、江苏、杭州、福建、海南,对于前期到货压力较大的广州、上海有明显缓解。
 
  近期市场陆续有传闻,东北某钢厂计划于某某合约交割若干螺纹;或者就是盯上了鲅鱼圈集港的交割品牌,计划港口锁价后南运。基于以上原因,个人就东北区域内7家交割品牌做出统计(另有1家基本处于停产状态),并对沿海城市与东北地区螺纹钢价格做出对比,仅供参考,不做为投资建议,部分数据如有偏差还望斧正。
 
  一、有利可图是南下的最大动力
   
  以C钢厂为例,螺纹钢出厂价上海地区为3880元/吨,广州地区为4130元/吨,重庆合金钢板较东北本地3810元/吨偏高,钢厂方面发货积极性偏高。
 
  同样以C钢厂为例,上海地区贸易商到货成本约为4039元/吨,市场实际售价约为4160元/吨,现货贸易120元/吨的利润使得贸易商接货积极性较高。个别钢厂订单已排至12月及1月,这将使得后期东北区域内冬储期间资源投放比例出现下降。
 
  从东北地区钢厂到货成本来看,华东地区过磅仓单成本在4048-4160元/吨,后期若华东地区利润收窄,钢厂方面还将选择其他分流方向。
 
  二、南北价差为东北资源拓宽了战场
   
  据数据显示,以东北地区沈阳HRB400EФ16-25mm螺纹钢为例。目前沈阳市场较沿海地区广州、海口两地价差均维持在660元/吨,考虑磅差及品牌升贴水等因素在内,发运至广州、海口两地螺纹钢较东北区域内利润仍高出320元/吨以上。
 
  以此类推我们可以看出,南下分流城市的排序正常为:广州-海口-南京-宁波-威海-天津-杭州-上海。但考虑到地区分销能力,天津受季节性因素影响,后期需求持续时间较短,其余市场仍能保证北方资源的正常发运。
 
  结合期货盘面来看,目前上海、天津两地现货均升水期货400元/吨以上,而从东北地区螺纹钢到货利润来看,上海、天津仍处于正常偏低水平。在南下资源现货到货价仍大幅高于期货的情况下,钢厂选择主动套保的可能性几乎为零。
 

  综合以上内容,个人认为:钢厂在资金紧张、重庆合金钢板库存压力较大的情况会考虑盘面套保。但今年钢厂利润整体较高,资金情况好于往年任何时期,低库存下不存在太大的销售压力,现货销售仍为东北区域内钢厂首选。所以,请别惦记北材,我们的目标不是交割!



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